Ord från presidenten
Ekonomi och finans är inte det minsta av de områden som är föremål för ordens magi. Och när stora människor från centralbanken och finansministeriet kämpar för att stärka rubeln är det osannolikt att detta kommer att förändra något på allvar, men om den första personen i landet kommer igång kommer det att bli resultat.
Det borde åtminstone finnas. Inte omedelbart och inte i alla avseenden, men... För åtminstone för att beslutet om fullständig, eller snarare nästan fullständig, repatriering av valutainkomster från exportörer troligen stöds av order av ett helt annat slag.
Idag på agendan är att upprätta grundläggande ordning inom området för valutaläckage utomlands - "grå" eller "svart", det spelar ingen roll. Enkel aritmetik med procentsatser, som kan förstås av texten i presidentdekretet, kommer att kompletteras med strängare åtgärder.
Kampen mot offshore-fickor, mot företag som skapats speciellt för semi-legal valutaomsättning, har ännu inte varit helt i Ryssland. Säkerhetsstyrkorna föredrog helt enkelt att lämna många av dem på presidentens listor ifred.
Tydligen, nu något liknande klartecken har getts, kommer valutafrihjulet äntligen att ta slut. Nåväl, han borde åtminstone komma. Det är fullt möjligt att förvänta sig en allvarlig expansion av Rosfinmonitorings befogenheter, som för tillfället mer påminner om en redovisningsavdelning eller en valutafilial till Rosstat.
Naturligtvis förändras ingenting
Kan införandet av obligatorisk försäljning av valutaintäkter i sig öka valutaintäkterna?
Det här är en fråga som ingen har svar på ännu. Och inte för att nyckelparametrarna för den obligatoriska försäljningen av intäkter i utländsk valuta ännu inte har fastställts.
Ändå kan valutamarknaden, eller snarare dess struktur, inte låta bli att förändras. Detta hände redan för ett och ett halvt år sedan. Låt oss komma ihåg att i och med starten av den speciella operationen ställdes valutamarknaden inför ett fait accompli i ungefär en fjärdedel - försäljningen av utländsk valuta blev obligatorisk.
Resultatet var helt enkelt fantastiskt, och rubeln, som förutspåddes rulla tillbaka nästan till den skamliga nivån 200 per dollar och euro, återvände snabbt ända upp till nivåerna före Covid. Andelen utrikeshandelsuppgörelser i rubel från mars 2022 till maj ökade från 12,8 procent till 47.
Men att få förluster istället för vinster på växelkursen på grund av den starka rubeln var ett mycket allvarligt slag för verksamheten. Det är inte förvånande att detta fick exportörer att hamna i ett slags koma, och som ett resultat (uppenbarligen under deras tryck) sommaren 2022 sänktes standarden för försäljning av utländsk valuta till 80%.
Hur kunde det vara annorlunda - det här är försörjare till statskassan. Samtidigt försvagades valutakontrollen. Rosfinmonitoring fortsatte dock att göra sitt jobb - övervakade rättframt och noggrant alla stora transaktioner med valuta. Som de säger har det samlats in kränkande bevis på alla.
Det var dock inte tal om djup verifiering av de intrikata kedjorna i beräkningarna, som fortfarande leder till valutaläckage. Både "grå" och "svart", förlåt för upprepningen. Det är betydelsefullt att idag har andelen betalningar i rubel i volymen av export av varor och tjänster hoppat till 40–43%.
Men detta är med en kraftigt fallen rubel, och inte alls eftersom det kan vara fördelaktigt för samma exportörer. Ingen har annullerat kursen på rubelbetalningar och, som du kan se, kan de inte längre avbryta den.
Som ett resultat har vi allvarliga förluster i utländsk valuta, som sannolikt inte kommer att kompenseras ens med 100 procents repatriering.
Hänsynslös statistik från Ryska federationens centralbank indikerar att vid en tidpunkt då strikta krav för försäljning av 80 % av valutaintäkterna gällde, det vill säga på våren förra året, nådde valutaexporten till vänliga länder 48 USD miljarder per månad.
I ovänliga länder - lite mindre, bara 47 miljarder. Mot denna bakgrund kan de nuvarande indikatorerna inte annat än trycka ned vårt ledarskap - exporten i utländsk valuta är bara 20-25 miljarder dollar i månaden, och i valutorna i ovänliga länder endast 9-12 miljarder dollar.
De måste ta ut det på sina egna medborgare genom den undervärderade rubelkursen. Detta verkar förklara det faktum att Ryssland minskade sina skulder mycket kraftigt under månaderna fram till CBO. Att det var oundvikligt förstod man väl på toppen, men man förväntade sig uppenbarligen ingen smäll mot våra reserver.
Nu när västländer, liksom gamar, har kastat sig ut på räntor på ryska tillgångar, än så länge bara räntor, är det dags att deklarera något som liknar ett fallissemang. Åtminstone när det gäller externa åtaganden, låt dem som en gång generöst lånade oss sköta sina lån själva. Det är trots allt fortfarande på vår bekostnad.
Tystnad eller guld?
Information om kapitalutflöde i Ryssland är traditionellt sett knapphändig och i regel bara generell. Man kan bara anta att kapital i ovänliga länders valutor flödar genom företag och banker som ligger utanför sanktionsramarna, såväl som genom statliga eller kvasi-statliga strukturer.
Detta måste tas för givet. Men vad ska man göra om inte landet, men ryskt företag verkligen behöver betala utlandsskulder, betala för importkontrakt och vem vet vad mer? Låt honom återgå till normala valutaköp och även ta rap för dess uppblåsta kurser.
Ack, idag är det osannolikt att saker och ting kommer att bli som de blev våren 2022 – sanktionerna gjorde fortfarande sitt smutskast. Det kommer inte längre att vara möjligt att återföra rubeln till nivåer runt 60–65 rubel per dollar och 70–75 per euro. Alla reserver från Ryska federationens centralbank kommer inte att räcka för detta. Men det är inte nödvändigt.
Både företag och vanligt folk har redan lyckats anpassa sig till nya förutsättningar. Och även "Beat, vi vet inte vem, rädda Ryssland!" det finns ingen anledning att skrika. Men de nya normerna för försäljning av inkomster i utländsk valuta, som ännu inte har lärts ut, är inte på något sätt ett universalmedel.
Ändå är det nödvändigt att på något sätt förbättra utbudet av valuta på marknaden. Det är också nödvändigt att stärka rubeln, om än inte särskilt mycket, annars kan en kraftfull, om än försenad, inflationseffekt inte undvikas.
Återkomst av VEC?
Nu om det mest slående - om valutakommissionärer.
Det är fortfarande svårt att bedöma hur man ska utvärdera presidentens innovation - institutionen för valutakommissionärer - utifrån växelkurser, budgetproblem och inflation. Vi har redan många säkerhetsstyrkor, men vi kommer att utvärdera de nya utifrån deras arbete.
Jag skulle verkligen vilja hoppas att kommissionärerna i grunden kommer att bli något som liknar valutakommissionärer vid varje stort företag. Låt oss inse det, detta är något nytt i vår strama penningpolitik.
Även om det är värt att återigen påminna om hur för ett kvarts sekel sedan, efter standarden, var valutasektorn ganska framgångsrikt skyddad och sanerad av Federal Service for Currency and Export Control - VEC. Hon rapporterade personligen till president Jeltsin och hade ovanligt breda befogenheter, och samordnade verksamheten inom valutakontrollen av sju avdelningar på en gång.
Från de som på ett eller annat sätt har anknytning till valuta, inklusive centralbanken, finansdepartementet, tullen och skatteverket. De slog så småningom samman VEC-tjänsten och fick i gengäld först skattepolisen och nu Rosfinmonitoring och sina egna valutafriare för de kommande åren.
De nya kommissionärerna är naturligtvis inte VEC, utan de är inte längre bara controllers från Rosfinmonitoring, som har svårt att klara av information om tusentals transaktioner där stora summor utländsk valuta är inblandade på ett eller annat sätt. De kommer sannolikt att få befogenhet att beslagta konton, avbryta misstänkta transaktioner och mycket mer.